Fitch Ratings-Лондон-24 ноября 2017 г.

Fitch Ratings подтвердило рейтинги Акционерного Общества "Страховая Компания "AMANAT INSURANCE", Казахстан, (далее – "АMANAT"): рейтинг финансовой устойчивости страховщика ("РФУ") на уровне "В" и национальный РФУ "ВВ+(kaz)" и исключило указанные рейтинги из списка Rating Watch "Негативный". Прогноз по рейтингам – "Стабильный".

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Рейтинги AMANAT были помещены в список Rating Watch "Негативный" в июле 2017 года после того, как Национальный банк Республики Казахстан ("НБРК") принял решение приостановить лицензию компании по обязательным видам страхования на три месяца начиная с 5 июля 2017 года ввиду ряда нарушений, включая невыполнение требований ограниченных мер воздействия и неточности в расчете маржи платежеспособности.
Решение, принятое по статусу Rating Watch, следует за возобновлением деятельности компании по обязательным видам страхования в октябре 2017 года.
Валовые подписанные премии компании снизились на 26% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года за три месяца, последовавшие за приостановлением лицензии. Однако на нетто-основе сокращение составило всего 12%, и агентство не считает, что приостановление лицензии оказало существенное негативное влияние на клиентскую базу компании. Валовые подписанные премии выросли за первые 10 месяцев 2017 года на 6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года ввиду активного роста сегмента обязательного страхования гражданско-правовой ответственности владельцев транспортных средств ("ОГПО") в 1 пол. 2017 г.
Fitch считает, что взвешенная андеррайтинговая практика компании в сегменте ОГПО является важным фактором, определяющим ее способность продолжать страховую деятельность в будущем. Активный рост, сопровождающийся слабым андеррайтинговым результатом, был бы негативным для кредитоспособности компании.
Акционер AMANAT внес дополнительный капитал в размере 300 млн. тенге согласно требованиям НБРК в октябре 2017 г. В результате на конец октября 2017 г. регулятивная маржа платежеспособности была выше минимального требования в 100%. Fitch полагает, что капитализация AMANAT с корректировкой на риск укрепится в 2017 г. ввиду небольшого сокращения объемов бизнеса на нетто-основе, хотя рассчитываемый агентством скоринговый показатель компании согласно факторной модели "Призма", как ожидается, останется в верхнем коридоре категории "несколько слабый".
Сегодняшние рейтинговые действия также следуют за рассмотрением агентством финансового профиля AMANAT и предварительных финансовых показателей компании, исходя из отчетности по национальным стандартам за 10 мес. 2017 г. Рейтинги отражают слабую капитализацию AMANAT и слабое кредитное качество инвестиционного портфеля компании.
За первые 10 месяцев 2017 г. чистая прибыль у AMANAT согласно отчетности составила 366 млн. тенге, понизившись по сравнению с 659 млн. тенге годом ранее, так как более сильный инвестиционный доход компенсировал небольшой убыток от страховой деятельности. Доходность на собственный капитал за тот же период сократилась с 20% до 10%.
Комбинированный коэффициент у AMANAT немного ухудшился до 103% за первые 10 мес. 2017 г. по сравнению с 89% годом ранее, но по-прежнему сопоставим с уровнем рейтинга, ввиду увеличения административных расходов. Рост коэффициента административных расходов с 41% до 51% обусловлен более низкими объемами бизнеса на нетто-основе. Коэффициент убыточности остался на уровне 29%, что соответствует показателю за первые 10 мес. 2016 г.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Повышение рейтингов является маловероятным в краткосрочной перспективе с учетом слабого бизнес-профиля AMANAT, концентрированной структуры бизнеса и относительно слабой капитализации.
Рейтинг может быть понижен в случае андеррайтинговых или инвестиционных убытков у AMANAT, которые привели бы к сокращению капитала, в отсутствие финансовой поддержки от акционера. Понижение рейтингов также возможно в случае несоблюдения требований к регулятивной марже платежеспособности или дальнейшего вмешательства регулятора.