ФРАНКФУРТ (S&P Global Ratings), 15 мая 2017 г.
S&P Global Ratings сообщило о том, что оставляет долгосрочный кредитный рейтинг контрагента АО "Эксимбанк Казахстан" "В-", а также рейтинг банка по национальной шкале "kzB+" в списке CreditWatch Negative, куда они были помещены 20 февраля 2017 г. Мы также пересмотрели краткосрочный рейтинг банка в сторону повышения с "С" до "В", вывели его из списка UCO и поместили в список CreditWatch с негативными ожиданиями. Сохранение рейтингов в списке CreditWatch Negative отражает лишь частичное улучшение показателей кредитоспособности банка в течение последних трех месяцев, поскольку, как мы полагаем, показатели фондирования и ликвидности АО "Эксимбанк Казахстан" остаются достаточно слабыми. Мы ожидаем, что к концу II квартала 2017 г. показатели существенно улучшатся, особенно за счет пролонгации сроков выплат по долговым обязательствам, выданным Национальным Банком Республики Казахстан (НБРК). Мы можем понизить рейтинги АО "Эксимбанк Казахстан" в том случае, если к концу июля 2017 г. банку не удастся пролонгировать сроки погашения. Мы по-прежнему оцениваем профиль ликвидности АО "Эксимбанк Казахстан" как лишь "умеренный". Эта оценка отражает наше мнение о том, что объем ликвидных активов банка остается небольшим в сравнении с сопоставимыми банками, несмотря на его рост в течение четырех месяцев 2017 г. Объем ликвидных активов увеличился с 4,1 млрд тенге (5,2%) по состоянию на конец 2016 г. до 7,7 млрд тенге (9,5%) по состоянию на конец апреля 2017 г., что ограничивает гибкость АО "Эксимбанк Казахстан" в случае незапланированного оттока фондирования. Хотя в настоящее время банк выполняет все регулятивные требования в отношении коэффициентов ликвидности, его коэффициент текущей ликвидности составил всего 0,5х по состоянию на конец апреля 2017 г., что лишь немного превышает обязательный минимум 0,3х. В среднем небольшие казахстанские банки в настоящее время поддерживают этот показатель на уровне не менее 0,7х (согласно отчетности), а крупные банки - на уровне как минимум 1,0х. Мы отмечаем, что такие небольшие банки, как АО "Эксимбанк Казахстан", а также банки с высокой концентрацией базы фондирования на отдельных источниках, как правило, поддерживают значительные запасы ликвидности с целью укрепить доверие кредиторов и других клиентов. К концу II квартала 2017 г. банк планирует за счет долгосрочных депозитов связанных сторон заместить кредит от НБРК объемом 10 млрд тенге и сроком востребования в ноябре 2017 г., составлявший около 15% обязательств АО "Эксимбанк Казахстан" по состоянию на 30 апреля 2017 г. Банк также планирует досрочно погасить еще один кредит от НБРК объемом 10 млрд тенге сроком востребования в феврале 2020 г. за счет пятилетних облигаций, номинированных в национальной валюте, которые будут выпущены в мае-июне 2017 г. Все эти действия должны пролонгировать срок обязательств банка. Кроме того, АО "Эксимбанк Казахстан" имеет в портфеле депозиты организаций, связанных с государством (ОСГ) , объемом 5,3 млрд тенге и сроком востребования в 2017 г. Мы наблюдали отзыв ряда депозитов ОСГ из некоторых небольших казахстанских банков в течение прошедших нескольких месяцев, но до сих пор АО "Эксимбанк Казахстан" не было затронуто этой тенденцией. Банк ожидает, что все ОСГ пролонгируют договоры в отношении своих депозитов на следующий год, что мы рассматриваем как свидетельство доверия к банку. Тем не менее дальнейшее усиление его профиля фондирования будет способствовать укреплению доверия к банку со стороны этих ОСГ, а также других вкладчиков. Повышение краткосрочного рейтинга АО "Эксимбанк Казахстан" с "С" до "В" следует за публикацией пересмотренных критериев "Взаимосвязь долгосрочных и краткосрочных рейтингов". Наш базовый сценарий не предполагает, что банк не сможет выполнять свои обязательства в ближайшие 12 месяцев. Долгосрочный рейтинг АО "Эксимбанк Казахстан" отражает базовый уровень рейтинга "bb-" коммерческих банков, ведущих операционную деятельность в Казахстане, а также нашу оценку характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile - SACP) банка на уровне "ccc+". Наш долгосрочный кредитный рейтинг АО "Эксимбанк Казахстан" остается на уровне "В-" - в соответствии с методологией "Критерии присвоения рейтингов "ССС+", "ССС", "ССС-" и "СС", поскольку мы не отмечаем значительного риска дефолта в ближайшие 12 месяцев (в том числе благодаря поддержке в форме фондирования со стороны НБРК). Тем не менее помещение рейтингов АО "Эксимбанк Казахстан" в список CreditWatch отражает наше мнение о том, что если данная ситуация будет носить продолжительный характер, текущий небольшой запас ликвидности и профиль фондирования банка ниже среднего по сектору могут свидетельствовать о том, что банк в конечном счете не сможет рассчитывать на поддержку кредиторов, и в долгосрочной перспективе это может негативно повлиять на его устойчивость. АО "Эксимбанк Казахстан" занимает небольшую рыночную долю в банковском секторе Казахстана и фокусирует свою деятельность на работе с компаниями энергетического сектора, недвижимости и строительства. Мы ожидаем, что банк будет демонстрировать умеренный запланированный рост и очень невысокие показатели рентабельности в ближайшие 18 месяцев, поддерживая капитализацию на адекватном уровне. Мы отмечаем, что показатели прибыльности АО "Эксимбанк Казахстан" устойчиво снижались в первом квартале 2017 г., при этом показатель рентабельности активов (return on assets - ROA) составил 0,09% в сравнении с 0,26% в конце 2016 г., однако мы ожидаем некоторого его повышения до конца года. По нашим наблюдениям, исторически показатели прибыльности банка были существенно ниже среднего уровня по казахстанскому банковскому сектору в прошлом. Мы оставляем наши рейтинги АО "Эксимбанк Казахстан" в списке CreditWatch, учитывая неопределенность относительно способности банка пролонгировать сроки погашения обязательств, привлекаемых на рынках капитала, и увеличить объемы ликвидных активов, укрепляя показатели фондирования и ликвидности до уровня сопоставимых казахстанских банков. Мы планируем вывести рейтинги АО "Эксимбанк Казахстан" из списка CreditWatch к концу июля 2017 г. |