Утро.Ру, 11 октября

Международный валютный фонд (МВФ) выразил крайнюю озабоченность по поводу астрономического глобального долга, достигшего "точки кипения". Об этом сообщил экономист Ник Балки портала World Socialist WS, присутствовавший на пресс-конференции директора МВФ по бюджетным вопросам Витора Гаспара. По его словам, через 8 лет после глобального кризиса 2008 года в мире опять созрели условия для еще более разрушительного долгового кризиса.
Этот вывод зафиксирован в трех отчетах, подготовленных Международным валютным фондом в рамках ежегодной встречи, которая состоялась 7 октября в Вашингтоне. В частности, в возникшей нестабильности особо подчеркивается негативная роль центральных банков. Регуляторы накачали свои национальные экономики десятками триллионов долларов, нарушив баланс мировой финансовой системы.
На этом фоне усиливаются внутренние противоречия западных стран, которые сопровождаются ростом протекционистских мер между США и Европейским союзом. Речь идет, прежде всего, об уплате дополнительных налогов компанией Apple в казну ЕС и о штатовской "ответке" в виде штрафа в размере $ 14 млрд. "Дойче Банк". Далее уже под немецкий контрудар попало продвигаемое Америкой Трансатлантическое торговое и инвестиционное партнерство.
МВФ заявил, что пока нет консенсуса между ЕС и США, трудно ждать урегулирования вопросов по долгам, которые достигли опасного предела. Короче говоря, обязательства значительного числа частных заемщиков по обслуживанию кредитов стали превышать их платежеспособность. И таких "плохих" займов больше всего накоплено в частном секторе стран с развитой экономикой. В целом такого рода долги в промышленно развитых странах после 2008 года увеличились на 35% ВВП. Ситуация усугубляется "низким уровнем заработной платы, заставляющим наращивать объем новых заимствований, а также ростом цен на жилье, порождающим дополнительную кредитную экспансию".
В докладе отмечается, что рос еще и суммарный государственный займ, который составляет одну треть от общего мирового долга. После 2008 года он увеличился с 70% глобального ВВП до 85%, что стало следствием низкого номинального роста суверенных экономик.
Потери несут даже финансовые магнаты. Крохотные, и даже отрицательные депозитные ставки уже достигли того предела, после которого банки теряют любую привлекательность для инвесторов. Особенно негативно это сказалось на западных пенсионных фондах и страховых компаниях, которые зависят от инвестиций в долгосрочные государственные облигации. Для них это смерти подобно.
В целом финансовые институты в странах с развитой экономикой столкнулись с таким "количеством циклических и структурных проблем, что вынуждает их приспосабливаться к новой эпохе низких темпов роста и низких процентных ставок". Но это при накопленных долгах невозможно даже гипотетически. Короче, завтра всем без исключения будет очень-очень плохо, намекает МВФ.
На развивающихся рынках Международный валютный фонд больше всего опасается за экономику Китая, где "продолжился стремительный рост кредитования, а также расширение теневых банковских продуктов, что создает опасные риски для финансовой стабильности КНР".
Суммируя все это, директор МВФ по бюджетным вопросам Витор Гаспар предрек новый, более длинный и более опасный финансовый кризис, который может разразиться в любую минуту.
"Выводы МВФ заслуживают самого пристального внимания, том числе и со стороны наших властей, - считает руководитель направления „Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников. - 225% ВВП общемирового долга и впрямь напоминают бочку с порохом, на которой сидит глобальная экономика. Она может взорваться в любой момент от любого неосторожного движения правительств самых разных стран, например, если изберут президентом США Дональда Трампа, который пообещал Китаю торговую войну".
По мнению экономиста, МВФ поставил очень точный диагноз мировой экономике. Фонд упорно говорит многим правительствам - остановитесь, подумайте о новом формате своих экономических политик. Причем, это касается не только развитых стран, но и развивающихся.
Пи этом Америка по сравнению со многими другими странами выглядит гораздо лучше. Правительство Обамы реально сокращало госдолг и уменьшало дефицит бюджета. И все-таки США уже не может быть локомотивом мировой экономики, поскольку находится на завершающемся этапе делового цикла. Следовательно, по объективным причинам за океаном велика вероятность рецессии - цикличность экономики никто не отменял.
На взгляд Масленникова, главные риски несут Китай, Япония и ЕС. Соединенные Штаты, по большому счету, сделали все что смогли, но они не были поддержаны другими государствами - это факт. А дальше получится то, что и следует ожидать. ФРС достаточно скоро поднимет ставку, что, безусловно, усилит мировое долговое бремя. Ведь американцы не могут бесконечно долго проводить количественное смягчение, ибо, образно говоря, они мчатся вперед без какой либо подушки безопасности.
Для России это негатив, так как нефть устремится вниз, а доллар вверх.
Но экономист не думает, что может быть реализован крайний сценарий, который обсуждается сейчас в СМИ - глобальный долговой кризис спровоцирует войну, например, Америки с Китаем или с Россией и тем самым долги будут обнулены.
"Я не думаю, что США пойдут на это, там достаточно умные политики. Другое дело, локальные конфликты в той же Сирии негативно сказываются на глобальном развитии. То есть не от мировой экономики исходит угроза мировой войны, а, наоборот, локальные конфликты опасны для мировой экономики", - отмечает Масленников.
Во-первых, крупный бизнес заинтересован в спокойствии, ведь деньги любят тишину. Во-вторых, МВФ впервые за многие годы выпустил специальный документ, в котором четким образом расписал риски, назвав главным тормозом нерешенные вопросы всеобъемлющей безопасности. Вряд ли можно ожидать поступательного развития, пока государства не определятся с новым миропорядком. Значит, дело за политиками.
России, к сожалению, не удалось стать тихой гаванью для зарубежных инвесторов, наоборот, они бегут из России. В частности, достаточно жестко отреагировали на срыв дипломатического соглашения по Сирии. Бизнес живет сегодняшним днем. Конечно, Россия многого добилась за последние годы и можно не сомневаться, если наступит разрядка, произойдет новый инвестиционный бум. Что бы ни говорили критики, а авторитет российской экономики очень высок.
Что касается импортозамещения, то его нельзя путать с самоизоляцией, подчеркивает Масленников, - когда зарубежный товар правдами-неправдами замещается российским продуктом, но худшего качества. Это - технологическая консервация. Импортозамещение можно назвать успешным только тогда, когда в честной конкурентной борьбе на внутреннем рынке национальный продукт побеждает импорт и начинается его экспорт за рубеж.
Однако для этого нужно время и деньги, именно поэтому строить внутреннюю политику Москве нужно с оглядкой на возможный тяжелейший кризис, который предрекает МВФ.