МОСКВА (S&P Global Ratings), 20 мая 2016 г.

S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам АО "Цеснабанк" со "Стабильного" на "Негативный" и подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги банка на уровне "В+/В".
Мы также понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBBB" до "kzBBB-".
Рейтинговое действие отражает негативное влияние на позицию банка по риску со стороны быстрого роста кредитного портфеля в течение продолжительного времени, а также со стороны планируемой в 2016 г. политики формирования резервов. Кроме того, оно обусловлено нашими ожиданиями относительно роста уровня проблемных кредитов и расходов Цеснабанка на формирование резервов в рамках неблагоприятной операционной среды, характеризующейся ожидаемым снижением темпов роста ВВП и значительной девальвацией тенге. Цеснабанк продемонстрировал очень высокие темпы роста кредитного портфеля – около 50% в год в течение последних четырех лет, что существенно превысило запланированные показатели, хотя в значительной степени это было вызвано резкой девальвацией тенге в 2015 г. Мы ожидаем ухудшения качества активов в ближайшие два года по мере приближения сроков погашения кредитов, выданных банком, на фоне ухудшения условий операционной деятельности. По нашим прогнозам, уровень проблемных кредитов банка (просроченных больше чем на 90 дней), рассчитанный в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), увеличится с 3,8% в конце 2015 г. до 8% в 2016-2017 гг., в то время как мы прогнозируем увеличение данного показателя в банковской системе страны до 12-14%.
Политику Цеснабанка в отношении формирования резервов мы рассматриваем как недостаточно консервативную. Мы позитивно оцениваем тот факт, что резервы банка на возможные потери по ссудам увеличились с 4,5% в конце 2014 г. до 6,0% в конце 2015 г., и, таким образом, в конце 2015 г. резервы покрывали 158% проблемных кредитов. Вместе с тем запланированный банком объем расходов на формирование резервов (2% в 2016-2017 гг.) ниже прогнозируемого нами среднего уровня по банковскому сектору Казахстана (около 3%) и не покрывает совокупно проблемные и реструктурированные кредиты. Мы ожидаем, что показатели прибыльности банка существенно снизятся в случае значительного увеличения коэффициента резервирования.
Мы пересмотрели нашу оценку бизнес-позиции банка с "умеренной" на "адекватную", что отражает укрепление его рыночной позиции как третьего по величине казахстанского банка: по состоянию на 1 апреля 2016 г. его рыночная доля составляла 8,4% по размеру активов, 10% по объему кредитов и 9,2% по объему депозитов. Цеснабанк также является крупнейшим участником государственных программ кредитования, которые в настоящее время являются основным фактором кредитного роста казахстанской банковской системы. Позитивное влияние на бизнес-позицию Цеснабанка также оказывает его расположение в Астане – самом быстроразвивающемся городе Казахстана, – где рыночная доля банка составляет 45% по кредитам и 25% – по срочным депозитам. Рыночная доля Цеснабанка по размеру активов меньше, чем у АО "Народный банк Казахстана", который занимает 16,7% рынка и имеет "сильную" бизнес-позицию, но больше, чем у АО "Kaspi Bank", на долю которого приходится 4,9% совокупных активов казахстанской банковской системы и бизнес-позиция которого оценивается как "адекватная".
Мы пересмотрели оценку показателей капитализации и прибыльности Цеснабанка со "слабых" на "очень слабые", что отражает существенное ухудшение способности банка абсорбировать убытки в 2015 г., а также наши ожидания относительно того, что банк не сможет восстановить показатели капитализации в 2016-2017 гг., если не получит значительных дополнительных вливаний в капитал. Коэффициент достаточности капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital – RAC), снизился с 4,1% в конце 2014 г. до 2,9% в конце 2015 г., что значительно ниже прогнозируемого ранее уровня. Снижение обусловлено ростом кредитного портфеля на 52%, что отчасти является результатом девальвации тенге, отсутствия вливаний капитала и слабой способности банка генерировать прибыль из внутренних источников. По нашим прогнозам, в ближайшие 12-18 месяцев коэффициент RAC составит около 3% с учетом состоявшегося в марте 2016 г. вливания в капитал в размере 9,6 млрд тенге (около 28 млн долл.). Способность банка генерировать прибыль из внутренних источников снизилась в последние три года, при этом показатель доходности скорректированных активов (return on adjusted assets – ROAA), рассчитанный по методике S&P Global Ratings, понизился с 1,7% в 2012 г. до 0,9% в 2015 г. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в связи с увеличением расходов на формирование резервов и расходов на фондирование.
Долгосрочный кредитный рейтинг Цеснабанка по-прежнему на одну ступень выше его оценки характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile – SACP), что отражает наше мнение об "умеренной" значимости банка для банковского сектора Казахстана в силу того, что он занимает третье место по величине активов среди казахстанских банков. Наша оценка означает, что банкротство Цеснабанка, вероятнее всего, окажет существенное, но контролируемое негативное влияние на финансовую систему и реальный сектор экономики Казахстана. Поскольку мы оцениваем Правительство Республики Казахстан как "готовое оказать поддержку" банковскому сектору, то, по нашему мнению, существует "умеренная" вероятность получения Цеснабанком экстраординарной государственной поддержки в случае необходимости.
Прогноз "Негативный" отражает негативное влияние на позицию банка по риску со стороны быстрого роста кредитного портфеля в течение продолжительного времени, а также со стороны планируемой в 2016 г. политики формирования резервов, несмотря на высокий уровень покрытия резервами проблемных кредитов в конце 2015 г. Кроме того, прогноз учитывает наши ожидания относительно роста проблемных кредитов и расходов на формирование резервов в рамках неблагоприятной операционной среды, характеризующейся ожидаемым снижением темпов роста ВВП и значительной девальвацией тенге.
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев в случае ухудшения позиции банка по риску на фоне продолжающегося стремительного роста его кредитного портфеля, темпы которого превысят запланированный уровень в 15-20%. Кроме того, оно может быть обусловлено увеличением доли проблемных кредитов до среднего показателя по банковской системе и снижением коэффициента покрытия проблемных кредитов резервами до уровня менее 100%.
Прогноз по рейтингам Цеснабанка может быть пересмотрен на "Стабильный" в случае существенного улучшения показателей капитализации, например, вследствие дополнительных вливаний в капитал, в результате чего коэффициент RAC повысится до уровня, близкого к 3,5%, что обеспечит увеличение запаса капитала на случай роста потребности в расходах на формирование резервов в будущем.