МОСКВА (Standard & Poor's), 4 декабря 2015 г.
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента Евразийского банка с "В+" до "В". Прогноз изменения рейтингов – "Стабильный". Одновременно мы подтвердили краткосрочный рейтинг контрагента на уровне "В". Вместе с тем мы понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBBB-" до "kzBB". Мы также понизили рейтинги субординированного долга Евразийского банка: с "В-" до "ССС+" по международной шкале и с "kzBB" до "kzB+" по национальной шкале. Понижение рейтингов АО "Евразийский банк" обусловлено пересмотром нашей оценки позиции банка по риску с "адекватной" на "умеренную". Несмотря на существенное ужесточение требований к новым заемщикам (с середины 2014 г.), а также процедур взыскания задолженности, в 2015 г. качество кредитного портфеля банка как в розничном, так и в корпоративном сегментах значительно ухудшилось. Доля проблемных кредитов, просроченных более чем на 90 дней, увеличилась с 7,5% совокупного объема кредитования на 1 января 2015 г. до 11,1% на 1 ноября 2015 г. (в соответствии с казахстанскими стандартами отчетности). Кроме того, коэффициент покрытия проблемных кредитов понизился с 73% на 1 января 2014 г. до очень низкого уровня – 52% на 1 ноября 2015 г., что хуже среднего уровня по банковскому сектору (114% по состоянию на 1 ноября 2015 г.). Поэтому мы полагаем, что Евразийскому банку придется существенно увеличить расходы на формирование резервов в будущем, что будет сказываться на финансовых показателях банка. В соответствии с нашим базовым сценарием мы ожидаем, что коэффициент капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital – RAC), до корректировок на диверсификацию и риски концентрации составит 5,0-5,2% в ближайшие 12-18 месяцев. В ноябре 2015 г. Евразийский банк получил вливание в капитал в размере 6 млрд тенге (19,5 млн долл. США). Кроме того, банк планирует консолидировать АО "БанкПозитив" до конца этого года, в результате чего, по нашим оценкам, банк сможет отразить в отчетности доход в размере около 2,6 млрд тенге. Вместе с тем мы полагаем, что рост расходов на формирование резервов до 3,5-4,0% совокупного объема кредитования в год в 2016-2017 гг. в сравнении с 2,5% по состоянию на 1 октября 2015 г. (в годовом выражении) и чистая процентная маржа на уровне 6,0-6,2% (6,6% в 2014 г. и 7,8% в 2013 г.) будут ограничивать уровень рентабельности и показатели капитализации Евразийского банка в будущем. По нашему мнению, бизнес-позиция Евразийского банка останется "умеренной", отражая, с одной стороны, быстрое расширение бизнеса за последние несколько лет, сдержанную политику в области капитализации и по-прежнему умеренную долю рынка, а с другой – устойчивое положение банка, его хорошую деловую репутацию на рынке Казахстана, а также наличие опытной управленческой команды. Мы оцениваем показатели фондирования Евразийского банка как "средние", учитывая коэффициент стабильного фондирования на уровне 117% по состоянию на 1 октября 2015 г. и бóльшую диверсификацию ресурсной базы в сравнении с сопоставимыми казахстанскими банками. Мы оцениваем запас ликвидности в размере около 16% совокупных активов на 1 октября 2015 г. как "адекватный". Прогноз "Стабильный" по рейтингам Евразийского банка отражает наши ожидания того, что в ближайшие 12-18 месяцев опытная управленческая команда банка сможет ослабить давление на его финансовые показатели, обусловленное ухудшением экономических условий и ограничением доступа к источникам фондирования в банковском секторе Казахстана. Несмотря на ожидаемые потери по кредитам в 2016 г., мы рассматриваем вливание капитала акционерами банка как буфер, который в дальнейшем обеспечит поддержку его финансовому профилю. Кроме того, несмотря на то, что, по нашим оценкам, уровень проблемных кредитов банка останется высоким в ближайшие два года – около 10% кредитного портфеля, мы считаем, что эффективные процедуры взысканий обеспечат более высокие, чем у большинства других банков Казахстана, показатели возвратности по проблемным кредитам. В рамках нашего базового сценария мы полагаем, что прогнозируемый уровень капитализации, измеряемый коэффициентом RAC до поправок на диверсификацию и риски концентрации, останется на уровне 5,0-5,2% в ближайшие два года. Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если коэффициент RAC ухудшится до уровня менее 5%. Снижение показателя RAC может последовать в результате роста расходов банка на формирование резервов по кредитам в ближайшие два года в объеме, существенно превышающем ожидаемый нами уровень – 3,5-4,0% совокупного объема кредитов в год. Мы рассматриваем очень низкий показатель покрытия проблемных кредитов резервами (всего 52% на 1 ноября 2015 г.) как одну из основных причин роста расходов на формирование резервов в будущем. Позитивное рейтинговое действие в отношении банка маловероятно в ближайшие 12-18 месяцев, учитывая рост экономических и отраслевых рисков в банковском секторе Казахстана. |