МОСКВА (Standard & Poor's), 19 октября 2015 г.

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании АО "Страховая компания "Казкоммерц-Полис"" с "В+" до "В". Одновременно мы понизили рейтинг компании по национальной шкале с "kzВBB-" до "kzBB".
Мы вывели рейтинги из списка CreditWatch, куда они были помещены 20 октября 2014 г. с негативным прогнозом. Прогноз изменения рейтингов – "Негативный".
Рейтинги были понижены после аналогичного рейтингового действия в отношении материнского АО "Казкоммерцбанк" (далее – ККБ; см. статью "Рейтинг казахстанского АО "Казкоммерцбанк" понижен до "В-" в связи со слабыми показателями капитализации; прогноз – "Негативный"", опубликованную 15 октября 2015 г.). По нашему мнению, показатели капитализации ККБ, рассчитываемые аналитиками Standard & Poor's, будут очень слабыми в ближайшие 12-18 месяцев вследствие давления со стороны портфеля проблемных кредитов, выданных до финансового кризиса 2008 г. Кроме того, приобретение АО "БТА Банк" и последующая передача некоторых активов из БТА в ККБ и из ККБ в БТА еще больше осложнили неблагоприятную ситуацию для ККБ.
Мы по-прежнему считаем АО "СК "Казкоммерц-Полис"" "стратегически важной" дочерней компанией ККБ, однако мы не добавляем дополнительные ступени к рейтингу АО "СК "Казкоммерц-Полис"" за счет поддержки со стороны материнского банка, поскольку оценка характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile – SACP) страховой компании на одну ступень выше оценки кредитного профиля группы ККБ.
Мы считаем АО "СК "Казкоммерц-Полис"" "обособленной" дочерней компанией, поэтому рейтинг компании на одну ступень превышает уровень рейтинга материнского банка, что обусловлено системой регулирования, обеспечивающей страховой компании определенную защиту в случае неблагоприятного вмешательства со стороны ее материнской структуры. Система регулирования также включает постоянный надзор со стороны Национального Банка Республики Казахстан.
Прогноз "Негативный" по рейтингам АО "СК "Казкоммерц-Полис"" отражает аналогичный прогноз по рейтингам ККБ, поскольку мы полагаем, что более слабый финансовый профиль банка по-прежнему оказывает негативное влияние на показатели страховой компании.
Мы ожидаем, что в ближайшие 12-18 месяцев АО "СК "Казкоммерц-Полис"" сможет сохранить свое положение в числе 10 крупнейших казахстанских компаний по объему подписанной премии-нетто, а также поддерживать показатели достаточности капитала как минимум на умеренно высоком уровне после присоединения АО "Дочерняя компания БТА Банка "БТА Страхование"" к АО "СК "Казкоммерц-Полис"".
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае ухудшения конкурентной позиции АО "СК "Казкоммерц-Полис"", о чем будут свидетельствовать сокращение страховой премии, ухудшение показателей страховой деятельности, снижение показателей качества активов до уровня, который мы будем считать "слабым", и дивидендные выплаты, что обусловит существенное снижение финансовой гибкости и показателей достаточности капитала компании.
Повышение рейтингов в ближайшие 12-18 месяцев маловероятно. Однако в случае пересмотра прогноза по рейтингам материнского банка на "Стабильный" мы можем предпринять аналогичное рейтинговое действие в отношении страховой компании, если все остальные факторы останутся без изменений.