ЛОНДОН (Standard & Poor's), 15 октября 2015 г.
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента казахстанского АО "Казкоммерцбанк" (ККБ) с "В" до "В-". Одновременно мы понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBB" до "kzBB-". Кроме того, рейтинги были выведены из списка CreditWatch, куда они были помещены 13 октября 2014 г. с негативным прогнозом. Прогноз изменения рейтингов – "Негативный". Мы также подтвердили краткосрочный рейтинг ККБ на уровне "С". По нашему мнению, показатели капитализации ККБ, рассчитываемые аналитиками Standard & Poor's, будут очень слабыми в ближайшие 12-18 месяцев вследствие давления со стороны портфеля проблемных кредитов, выданных до финансового кризиса 2008 г. Кроме того, приобретение АО "БТА Банк" и последующая передача некоторых активов из БТА в ККБ и из ККБ в БТА еще больше осложнили неблагоприятную ситуацию для ККБ. (БТА – проблемный банк, который имеет еще более значительный объем проблемных кредитов, чем ККБ: по состоянию на 1 июня 2015 г. проблемные кредиты ККБ составляли 21% его кредитного портфеля, у БТА – 86%). Мы не считаем, что передача кредитов ККБ общим объемом 1500 млрд тенге в БТА и последующее финансирование этих же кредитов посредством выдачи банку БТА нового кредита объемом 1400 млрд тенге сроком на 10 лет обусловят существенное улучшение качества кредитного портфеля банка. В настоящее время у нас нет свидетельств того, что руководство БТА имеет более высокую квалификацию или более сильные способности в области урегулирования проблемных кредитов по сравнению с руководством ККБ. Поэтому, несмотря на то, что по состоянию на 1 сентября 2015 г. доля проблемных кредитов ККБ составляла менее 11% его кредитного портфеля, мы по-прежнему полагаем, что качество кредитного портфеля ККБ хуже, чем у сопоставимых банков. Мы также полагаем, что объем резервов по кредитам у ККБ может быть недостаточным для абсорбирования возможных дополнительных убытков. Кроме того, мы прогнозируем дальнейшее ухудшение качества кредитного портфеля до конца 2015 г. вследствие ослабления тенге более чем на 30% с августа 2015 г., поскольку значительная часть кредитного портфеля ККБ деноминирована в иностранной валюте. Мы отражаем это ухудшение в нашем прогнозируемом коэффициенте капитала, скорректированном с учетом рисков (risk-adjusted capital – RAC), и в допущениях относительно расходов банка на формирование резервов в 2015-2016 гг. На основании уточненных прогнозов относительно коэффициента RAC мы понизили нашу оценку показателей капитализации ККБ с "умеренных" до "очень слабых". Мы полагаем, что в ближайшие 12-18 месяцев коэффициент RAC банка до корректировок на диверсификацию снизится до менее чем 3% (прогнозируемый коэффициент RAC в июне 2015 г. составлял 3,0%). Наши допущения предусматривают практический нулевой рост новых кредитов в 2015-2016 гг. и необходимость формирования дополнительных резервов, объем которых будет сопоставим с объемом расходов на резервирование в 2014-2015 гг. Вместе с тем мы отмечаем, что банк заявляет о выполнении всех регулятивных требований в отношении достаточности капитала (по состоянию на 1 сентября 2015 г. согласно отчетности ККБ норматив К-1 составлял 10,2%, норматив К-2 – 12,6% по сравнению с установленными лимитами 9% и 12% соответственно). Мы повысили нашу оценку показателей ликвидности ККБ с "умеренных" до "адекватных", что отражает существенное улучшение характеристик ликвидности банка, которые в настоящее время соответствуют показателям сопоставимых финансовых организаций. Это улучшение в значительной степени обусловлено получением финансирования объемом 250 млрд тенге от государственного АО "ФПК" в начале года. Оценка показателей фондирования ККБ как "средних" отражает невысокую зависимость банка от финансирования, привлекаемого на открытом рынке, и благоприятный в настоящее время коэффициент стабильного финансирования. Наша оценка бизнес-позиции ККБ как "умеренной" осталась без изменений и по-прежнему отражает лидирующие позиции банка в Казахстане по объему активов и размеру кредитного портфеля. Вместе с тем негативное влияние на нашу оценку оказывают слабое генерирование нового бизнеса и трудности, с которыми сталкивается руководство банка в связи со значительным портфелем проблемных активов, которые образовались в предыдущие годы. Мы оцениваем позицию ККБ по риску как "слабую", поскольку полагаем, что банк имеет значительный портфель проблемных кредитов и подвергается высокому валютному риску, учитывая быстрое ослабление тенге в 2015 г. Кроме того, кредитный портфель банка характеризуется высокой концентрацией на отдельных контрагентах и отраслях. Как следствие, оценка характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile – SACP) банка – "ccc". Долгосрочный кредитный рейтинг ККБ включает надбавку в две ступени относительно оценки SACP в связи с "высокой" системной значимостью банка, обусловленной его размерами и рыночной долей. Прогноз "Негативный" по рейтингам ККБ отражает наше мнение о том, что банк может столкнуться с трудностями при обеспечении стабильности генерирования нового бизнеса и выручки, несмотря на то, что он является крупнейшим банком в Казахстане по объему совокупных активов или кредитного портфеля (брутто). В нашей оценке учитывается значительный объем проблемных кредитов ККБ, выданных до 2008 г., и негативное влияние ухудшающейся макроэкономической ситуации, что может обусловить снижение маржи и повышение валютных рисков для банков и их клиентов в ближайшие 12-18 месяцев. Мы можем также понизить рейтинги в случае понижения нашей оценки системной значимости ККБ и, как следствие, вероятности получения банком государственной поддержки в случае необходимости. Мы считаем позитивное рейтинговое действие маловероятным в ближайшие 12-18 месяцев, но отмечаем, что новый контролирующий акционер и руководство ККБ принимают масштабные меры по реструктуризации и стабилизации бизнеса банка. По нашему мнению, эти меры могут дать результаты в долгосрочной перспективе и оказать позитивное влияние на бизнес-позицию банка. |