Fitch Ratings-Москва/Лондон-22 сентября 2015 г.
Fitch Ratings опубликовало долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") АО Эксимбанк Казахстан на уровне "B-". Прогноз по рейтингу – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ, РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ И РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА РДЭ банка основаны на его рейтинге устойчивости, который отражает ограниченную бизнес-позицию, слабое качество активов, высокую зависимость от акционеров в плане фондирования и умеренную прибыльность. Рейтинги также учитывают высокие на текущий момент показатели капитализации. АО Эксимбанк Казахстан – часть более широкого бизнеса его акционеров, которые также являются мажоритарными владельцами одной из крупнейших частных электроэнергетических компаний Казахстана, АО Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация ("ЦАЭК", "BB-"/прогноз "Негативный"). Fitch не учитывает напрямую поддержку от ЦАЭК в рейтингах АО Эксимбанк Казахстан, но кредитоспособность банка испытывает позитивное влияние ввиду способности акционера обеспечивать бизнес для банка как на стороне активов, так и на стороне пассивов. Качество активов банка оценивается как слабое. Хотя показатель проблемных кредитов согласно отчетности был низким на уровне 0,8% на конец 2014 г., приблизительно 45% всех кредитов были реструктурированными, около половины из которых относятся к финансированию активов недвижимости, которые в настоящее время генерируют очень слабый денежный поток. Резервы покрывали лишь 46% неработающих и реструктурированных кредитов, в то время как незарезервированная часть была значительной на уровне 1,6x от основного капитала по методологии Fitch на конец 2014 г. Кроме того, имеется около 5% от всех кредитов (0,2x основного капитала по методологии Fitch), которые, хотя технически являются работающими и не были реструктурированы, оцениваются как достаточно высокорискованные ввиду слабого залогового обеспечения и/или плохого финансового положения заемщиков. Еще 16% всех кредитов (0,8x основного капитала по методологии Fitch) были предоставлены компаниям, связанным с энергетическим бизнесом акционеров АО Эксимбанк Казахстан, хотя они обеспечены государственными контрактами и оцениваются Fitch как несущие умеренные риски. Прибыльность является слабой при показателях доходности на активы (ROA) и доходности на капитал (ROE) в 2014 г. соответственно в 0,5% и 2%. Качество доходов находится на низком уровне, поскольку около 80% от чистой прибыли, генерированной в 2014 г., было представлено начисленным, но не полученным процентным доходом. По оценкам Fitch, за вычетом начисленных, но не полученных доходов и до отчислений под обесценение банк имел небольшой убыток в 2014 г. Прибыльность оставалась без изменений в 1 полугодии 2015 г., исходя из регулятивной отчетности, но генерирование денежных средств от кредитного портфеля улучшилось. Капитализация является позитивным рейтинговым фактором: коэффициенты капитала 1 уровня и общего капитала были на высоком уровне соответственно в 22,3% и 26,1% на конец 1 полугодия 2015 г. По оценкам Fitch, запас капитала является достаточным, чтобы банк мог полностью покрыть резервами незарезервированные высокорисковые реструктурированные кредиты, не нарушая минимальных регулятивных требований. Основным источником финансирования для банка являются клиентские счета, из которых 61% относится к компаниям акционеров, а еще 13% приходится на депозиты, выступающие в качестве залогового обеспечения по некоторым кредитам – и те и другие являются достаточно стабильными. Запас ликвидности за вычетом потенциальных выплат по заимствованиям на финансовых рынках покрывал значительные 60% счетов клиентов, не являющихся связанными сторонами, на конец 1 полугодия 2015 г. Валютная ликвидность является невысокой, но риск сглаживается отсутствием погашений валютного долга в течение следующего года.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ, РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ И РЕЙТИНГ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА Существенное улучшение показателей качества активов при поддержании хорошей капитализации и более высокая диверсификация фондирования могут привести к повышению рейтингов. Ослабление профиля ликвидности и качества активов может обусловить понижение рейтингов.
РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ И УРОВЕНЬ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНОГО РДЭ – КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ И ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Рейтинг поддержки "5" отражает мнение Fitch, что поддержку от частного акционера банка, хотя она возможна, нельзя с надежностью оценить. Уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки" основан на низкой системной значимости банка, пересмотр которой в ближайший год не ожидается. Проведенные рейтинговые действия: Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте опубликованы на уровне "B-", прогноз "Стабильный" Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте опубликован на уровне "B" Национальный долгосрочный рейтинг опубликован на уровне "В+(kaz)", прогноз "Стабильный" Рейтинг устойчивости опубликован на уровне "b-" Рейтинг поддержки опубликован на уровне "5" Уровень поддержки долгосрочного РДЭ опубликован как "нет уровня поддержки" Рейтинг приоритетного необеспеченного долга опубликован на уровнях "B-"/"B+(kaz)", рейтинг возвратности активов "RR4". |