МОСКВА (Standard & Poor's), 10 июля 2015 г.
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги эмитента казахстанского АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына" (фонд "Самрук-Казына") по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне "ВВВ/А-2". Прогноз изменения рейтингов – "Негативный". Мы также подтвердили рейтинг фонда по национальной шкале – "kzAA+". Рейтинги фонда "Самрук-Казына" отражают его статус организации, связанной с государством (ОСГ), и наше мнение о "практически безусловной" вероятности предоставления ему своевременной экстраординарной поддержки Правительством Республики Казахстан в случае возникновения финансовых затруднений у фонда. В соответствии с нашими критериями присвоения рейтингов ОСГ наша оценка "практически безусловной" вероятности получения фондом экстраординарной поддержки со стороны Правительства Республики Казахстан основана на следующих выводах: "неразрывные" связи фонда с государством, обусловленные тем, что фонд на 100% принадлежит государству и получает прямую и опосредованную поддержку, в том числе в форме регулярных вливаний в капитал. Несмотря на некоторые изменения на уровне акционеров, правительство в значительной степени вовлечено в процесс определения стратегии фонда, представленной в ряде основных стратегических документов; "критически важная" роль фонда для Правительства Республики Казахстан в качестве основного инструмента реализации стратегии, направленной на индустриализацию, а также стабилизацию и диверсификацию экономики Казахстана в долгосрочной перспективе. Фонд "Самрук-Казына" контролирует практически все стратегические активы Казахстана. Фонд принимает участие в ключевых национальных программах с момента его создания в 2008 г. в соответствии с указом Президента Республики Казахстан, консолидирует практически все государственные активы корпоративного сектора Казахстана, управляет этими активами от имени государства, а также является основным инструментом решения экономических, политических и социальных задач правительства. Фонд "Самрук-Казына" тесно связан с государством, которое играет решающую роль в вопросах, касающихся его операционной деятельности. В соответствии с законодательством все члены совета директоров должны быть главами исполнительных органов власти, а председателем совета директоров является премьер-министр Республики Казахстан. Несмотря на то, что правительство планирует продать миноритарные пакеты акций нескольких дочерних компаний фонда в рамках программы "народных IPO", реализация которой началась в 2012 г., и в рамках программы приватизации, мы полагаем, что фонд сохранит контроль над этими активами. Приватизация самого фонда не планируется. В мае 2013 г. фонд "Самрук-Казына" передал управление пятью институтами развития и финансовыми организациями новому государственному агентству – АО "Национальный управляющий холдинг "Байтерек", призванному способствовать привлечению инвестиций в экономику страны. По планам, озвученным правительством, фонд "Самрук-Казына" будет контролировать организации, ориентирующиеся на получение прибыли, тогда как холдинг "Байтерек" управляет институтами развития, стратегия которых не направлена на получение дохода. Прогноз "Негативный" по рейтингам фонда "Самрук-Казына" отражает аналогичный прогноз по суверенным рейтингам Республики Казахстан, а также наше мнение о том, что мы вряд ли изменим нашу оценку "критически важной" роли фонда для государства и его "неразрывных" связей с правительством. Мы можем понизить рейтинги фонда в случае появления каких-либо признаков ослабления государственной поддержки, например изменения роли фонда как инструмента государственной политики или политики государства в отношении управления активами, что приведет к понижению нашей оценки роли фонда "Самрук-Казына" для государства и связей с ним. Мы можем повысить или понизить рейтинги фонда "Самрук-Казына" в случае понижения или повышения рейтингов Казахстана. |