МОСКВА (Standard & Poor's), 13 мая 2014 г.
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги "В/В" казахстанской горнодобывающей группы Eurasian Natural Resources Corp. PLC (ENRC). Мы вывели рейтинги из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре"), куда они были помещены с негативным прогнозом 30 апреля 2013 г. Прогноз изменения рейтингов – "Негативный". В 4-м квартале 2013 г. ENRC завершила выкуп собственных акций, который финансировался за счет заемных средств, и аннулировала регистрацию на Лондонской фондовой бирже и Казахстанской фондовой бирже. По данным, полученным от руководства компании, в результате выкупа акций совокупный скорректированный долг ENRC значительно увеличился и составил около 8,0 млрд долл. по состоянию на 31 декабря 2013 г. по сравнению с 6,1 млрд долл. годом ранее. Увеличение долга связано главным образом с приобретением активов на сумму 1,7 млрд долл. за счет финансовых средств, полученных от российского государственного ОАО "Банк ВТБ", который вместе с другим государственным банком – ОАО "Сбербанк России" – также является кредитором по значительной части долга компании. Мы по-прежнему оцениваем ликвидность ENRC как "менее чем адекватную", принимая во внимание значительный объем долга, сроки погашения которого наступают начиная с 4-го квартала 2015 г. Мы также оцениваем доступ компании к финансированию как ограниченный в связи с рисками, связанными с проведением официального расследования. По информации, полученной от руководства компании, результаты расследования все еще неясны, а сроки его проведения могут быть продлены, но в настоящее время его предметом являются главным образом приобретения активов в Африке. В связи с этим, а также вследствие непродолжительного срока работы нового руководства, назначенного в январе 2014 г., мы по-прежнему оцениваем корпоративное управление компании как "слабое". Рейтинги ENRC отражают оценку характеристик собственной кредитоспособности компании, хотя мы оцениваем ENRC как организацию, связанную с государством. Прогноз "Негативный" отражает возможность понижения рейтингов ENRC в ближайшие шесть месяцев, если руководство компании не сможет решить проблему, связанную со значительным в настоящее время уровнем финансового рычага. Мы предполагаем получить новую информацию о стратегии ENRC в отношении сокращения долга в ближайшие три-шесть месяцев. Кроме того, ослабление поддержки компании со стороны Сбербанка или Банка ВТБ также приведет к понижению рейтингов. Мы можем изменить рейтинг, если окончательный аудированный финансовый отчет по МСФО за 2013 г. будет включать существенные факторы, которые оказывают негативное влияние на кредитный рейтинг, но информация о которых пока отсутствует. Наконец, мы будем учитывать изменения, связанные с проведением официального расследования фактов мошенничества. |