NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050









Опросы:

Кто человек №2 в Казахстане (октябрь 2017)
Какая страна самая дружественная Казахстану?








Поиск  
Воскресенье 17.12.2017 04:21 ast
01:21 msk

Сильный слабый тенге
Внешний валютный баланс Казахстана пока находится в заметно лучшем состоянии, во всяком случае его анализ не дает однозначных сигналов о необходимости немедленной девальвации…
27.01.2009 / экономика

"Эксперт Казахстан", 26 января

Вновь вступившему - после пятилетней паузы - в должность главы Нацбанка Григорию Марченко не позавидуешь. Дешевые углеводороды, сырье и металлы плюс захлопнувшиеся перед всеми emerging markets на неопределенный срок мировые рынки капитала - крайне отягчающие условия для решения задач контркризисного оживления банковской системы и нащупывания оптимальной траектории валютной и курсовой политики. И если ситуация в банковской системе внушает сдержанный оптимизм - отток депозитов по крайней мере приостановлен, и намечаются первые признаки разблокирования кредитного предложения, то курсовая политика Нацбанка - а именно упорная фиксация тенге по отношению к доллару США - вызывает все больше нареканий как в официальных, так и публичных дискуссиях.

Попытаемся суммировать доводы "за" и "против" девальвации. С одной стороны, у стран - крупнейших нефтеэкспортеров за последние полгода, после того как цены на нефть грохнулись в три раза - в большинстве случаев остались неизменные к доллару курсы. Это относится, например, к странам Залива. Неприступен, как скала, азербайджанский манат. Но вот Ливия и Иран уже позволили своим валютам "похудеть" с начала прошлого августа к доллару на 8-9%, и если пример Нигерии, опустившей свою валюту на четверть, может показаться кому-то маргинальным, то как быть с норвежской кроной и российским рублем, девальвированным, соответственно, на 34% и 42%?

Разгадка банальна - как правило, все нефтеэкспортеры за годы высокой конъюнктуры накопили разной мощности резервы, позволяющие поддерживать курсы их валют, а тем, кому это не удается - либо жаль тратить резервы, либо сжимающийся торговый баланс усугублен серьезным оттоком капитала, так что цена удержания курса становится просто запретительно высокой. Именно таков, увы, российский случай - отток капитала в 2008 году по официальной оценке ЦБ России достиг 130 млрд долларов (почти 9% среднегодового ВВП), а золотовалютные резервы с начала войны с Грузией (первая декада августа) по середину ноября (когда было принято решение о переходе к ступенчатой девальвации рубля) сократились почти на четверть.

Внешний валютный баланс Казахстана пока находится в заметно лучшем состоянии, во всяком случае его анализ не дает однозначных сигналов о необходимости немедленной девальвации. Хотя оценка платежного баланса за кризисный четвертый квартал еще не готова, сохраняется ненулевая вероятность наличия небольшого положительного (во всяком случае, не сильно отрицательного) сальдо текущего счета платежного баланса. Отсутствуют и признаки свирепствующего в России спекулятивного спроса банков на валюту (причины этого могут быть самыми разными - от несильных пока девальвационных ожиданий до банального дефицита свободной тенговой ликвидности), что позволяет НБК поддерживать курс тенге к доллару без серьезного ущерба для резервов.

С другой стороны, девальвация - вещь очень рискованная, и если уж решаться на нее, то как раз при наличии достаточных валютных резервов и в ситуации еще лишь просыпающихся долларовых аппетитов банков и домохозяйств. В любой иной ситуации выдержать заданный денежными властями ориентир "планового" снижения курса валюты (да еще такой гомеопатический, как предлагаемые главой Минэкономики Бахытом Султановым 10%) будет практически нереально - возникнет классическая ситуация "перелета" курса выше фундаментально справедливых значений (так называемый overshooting).

Еще один аргумент сторонников девальвации - необходимость защиты от экспортной экспансии торговых партнеров, проведших девальвацию своих валют и получающих вследствие этого автоматический ценовой гандикап на казахстанском рынке. В принципе, довод серьезный. На Россию, Украину, Белоруссию и Турцию, сильно девальвировавших свои валюты в последние месяцы, приходится в сумме почти половина казахстанского импорта. Однако курсовой шлагбаум на границе - не единственный. Есть в запасе еще и импортные пошлины - экономический инструмент не фронтального, а выборочного действия, а следовательно, потенциально более гибкий.

"Не существует простых ответов на вопрос о том, как обеспечить баланс между поддержанием стабильности обменного курса и осуществлением некоторого ослабления курса с целью восстановления конкурентоспособности, - в поистине восточной витиеватой стилистике выдержан блок рекомендаций, посвященный курсовой политике, в заключительном заявлении миссии МВФ по Казахстану от 16 января с.г., - в сложившихся сложных условиях любая стратегия в области обменного курса сопряжена с рисками".

Выбор за вами, г-н Марченко.


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
29 января KASE приостановила торги простыми акциями АО "Альянс банк" в связи со снижением их цены на 37,14 % 30.01.2009
Будет ли дефляция? 30.01.2009
Компания KAZAKHMYS PLC объявила производственные результаты своей деятельности за 12 месяцев и четвертый квартал 2008 года 30.01.2009
В ЗКО в прошлом году остались неосвоенными порядка 2,5 млрд тенге бюджетных средств 30.01.2009
Сайденов говорит, что не может возглавить частный "Темирбанк" в силу законодательных ограничений 30.01.2009
В РК вводится пониженная ставка налогообложения для горнорудных предприятий при условии неувольнения работников 30.01.2009
АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" объявило операционные результаты своей деятельности за 2008 год 30.01.2009
Страховщики затянут пояса 30.01.2009
КТЖ планирует увеличение доли казахстанской составляющей в закупках до 50% по номенклатуре и до 80% по стоимости 30.01.2009
Шымкент: тепловики отключают свет за долги по отоплению 30.01.2009

Новости ЦентрАзии


Дни рождения
в Казахстане:
17.12.17 Воскресенье
86. ЭНГОЛИ Виталий
76. ШАРДАРБЕКОВ Шарипбек
72. АМЕРХАНОВА Жибек
68. САПАНОВ Серик
64. ОТАРОВ Кадырхан
63. ЗАКИРЬЯНОВ Кайрат
59. БЕКТАСОВ Абен
57. БУГАЕВ Виктор
55. АУБАКИРОВ Дуйсенбек
54. ТАЙШАНОВ Талгат
52. АХАНЗАРИПОВ Нурлан
51. АГИМБАЕВ Еркебулан
51. СТАМБЕКОВ Ерлан
48. КУЛЬМУРЗАЕВА Гульзия
42. ЙОВОВИЧ Мила
...>>>
18.12.17 Понедельник
73. АБДЫКАРИМОВ Оралбай
70. СЫДЫК Ардак
66. ТАКЕНОВ Адиль
65. ЕСИМХАНОВ Куат
64. ИБРАЕВ Адил
64. МЕРЧЕНКО Александр
62. БАЙГУТОВ Дуйсенгали
59. САЙДУАКАСОВ Мурат
56. ПУСТОБАЕВ Сергей
55. АХМЕТОВ Жарас
49. ЖДАНОВА Наталья
49. ИДРИСОВ Таир
48. НИЕТБАЕВ Нурлан
46. ЖАКАТАЕВ Еркен
45. СМАИЛОВ Алихан
...>>>
19.12.17 Вторник
94. ЛОВЯГИН Николай
72. ШОКАЕВ Ерболат
71. ТЕМЕРБЕКОВ Сабиp
68. РАДЖИБАЕВ Мурат
67. ДОСЖАНОВ Романкул
62. МИРЬЯКУПОВ Едиль
60. ШАХМАНОВ Серик
59. САДЫКАНОВ Батырбек
59. ШАКАБАЕВА Шолпан
58. АЛДИЯРОВ Касымбек
57. ТРЕПАВЛОВ Вадим
56. ЖАРМУХАМБЕТОВА Сара
55. ЖУЛБАРИСОВ Жанбулат
55. ПШЕМБАЕВ Мереке
54. БИЛИМБАЕВ Асылбек
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Рейтинг@Mail.ru
zero.kz

КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | правительство Сагинтаева | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050